一边是监管机构要求互联网金融坚持“服务小微”定位，符合小微金融需求，另一边是互联网金融开始试水过千万甚至上亿的大额项目。看似矛盾，实则这背后都只有一个逻辑在支撑：风险控制。
而在近期上线的大额项目中，能看到最多的身影，便是房地产行业。2015年4月14日，绿地集团宣布联手蚂蚁金服及平安陆金所，发布其在国内互联网房地产金融产品，首款产品总计2亿元标的。此外，绿城2月宣布成立互联网供应链金融平台，为众筹建房提供助力。而地产大亨冯仑也在2015年初，宣布发起国内首个类型化社区互联网定制平台“万通自由筑屋”。
无独有偶，刚刚结束的2015年美国LendIt峰会，为房地产的P2P项目预留了一天时间进行研讨，根据官网说法，“过去三年，见证了超过75家房地产P2P募资平台的上市，也见证了房地产投资者迅速采纳……”而在2014年峰会上，主题还只是聚焦在消费者以及小型企业。
楼市进入凛冽寒冬之际，互联网金融尤其是P2P及众筹这种融资平台却纷纷试水房地产，前景是否利好？“我认为互联网的融资方式在地产行业的规模不会做得太大，但也可以预测，地产行业P2P跑路的一定比其他行业少一些。”专注于房地产互联网金融行业的天使投资人燕潇潇谈道。
何以看好房地产？
众多P2P公司于2013年开始创立，多数项目的期限为一年，所以2014年底到2015年初，频频爆出坏账也就不足为奇了。而一些运作良好甚至足够大的平台，从最初只能找到银行不愿意服务小企业，到如今发展到足以与大型企业谈判的规模。风险与机会合并在一起来评估，大额项目进入互联网融资平台，似乎就说得通了。
“如今‘非法集资罪’悬在头上，银监会还私下要求不能出事，如果还给容易出风险的毫无背景的小企业借款，平台自身的风险难以预期。”P2P平台“小存折”董事长何珊在接受《中国经营报》记者独家专访时谈到，中小企业平均寿命为1.5年，银行不愿意放款，小贷放款好不容易培养了优质企业，壮大后又跑去银行借款，导致小贷公司一样运营的P2P生存空间狭窄。
市场情况如此，监管机构却是另一种态度。银监会创新监管部主任王岩岫在年初曾表示：“互联网金融不适宜做大额融资的集资平台，也不应是大客户的‘提款机’，更不能规避国家产业政策，介入落后淘汰领域。”也就是说，互联网金融还是要坚持小微定位，坚持做好小微化、小规模、小标的金融服务，将互联网的技术用于分散风险、降低融资成本和金融可持续性，而不是简单地将网站平台作为集资平台。
互联网金融资深从业人士欧阳浩对记者分析到：“无论是P2P还是众筹，目前收的佣金是非常少的，大概在3%~5%，故而越大标的利润越高。另一方面，与大型房地产公司的项目相比，小项目所耗费的开发及风控成本都差不多，信誉资质却还不如前者，很多时候都是做一单亏一单，经济效益的压力很大。而房地产是高利润行业，能够承受比较高的融资成本，还可以拿房子或者土地抵押，显然是互联网金融关注的优质项目。”
“我们‘小存折’关注的绝大部分项目都是大额标的，第一笔测试项目来源于杭州锦江集团，该集团总资产有400多亿，在民企500强里名列前茅，我们双方签订了总额1亿元融资协议。”在何珊看来，银监会一边号召支持中小企业，一边要求不能出事，对于P2P发展是不现实的。“其实，最终能否还款和项目额度大小没有直接关系，单纯从额度大小判断风险大小有失偏颇。”何珊解释。
房地产能成为优质项目，一方面在于它是当下中国经济发展的主流行业，在所有的中国产业里面，即使在最坏的环境下，它的利润水平及投资回报率都保持较高。这种高收益，主要源于房地产行业依然是卖方市场，不透明造成的利润空间颇大。“在过去的一年里，一般的房地产项目毛利水平平均在25%~35%，净利水平基本维持在10%。而投资的利润净利率会因为长短期杠杆的匹配，达到更高水平。所以这个行业可以接受高利率的融资，短期拆借的话，甚至可以承受到20%。”燕潇潇分析道。